Dostat se do tohoto klubu nebylo vůbec snadné. Pokud jste ale uspěli, čekal vás nezapomenutelný zážitek. Zakladatel Steve Rubell a spolumajitel Ian Schrager se snažili vytvořit prostředí, které by splnilo i ta nejnáročnější očekávání, zejména pokud šlo o VIP hosty. Organizovali tematické večírky, do jejichž scénografie investovali desítky tisíc dolarů. Výjimečná atmosféra přitahovala davy – každý večer bylo plno a před vchodem se tvořily dlouhé fronty.
Na těchto divokých večírcích nebyla nouze o nezapomenutelné momenty. Mohli jste tu zahlédnout Cher, jak se ruku v ruce s Andym Warholem projíždí na kolečkových bruslích, Michaela Jacksona v živé debatě s Freddiem Mercurym nebo Sylvestera Stallona se Arnoldem Schwarzeneggerem, jak si žertovně poměřují svaly. Známé tváře byly v klubu na denním pořádku.
Ačkoli měl klub Studio 54 našlápnuto ke hvězdné budoucnosti a jeho zakladatelé vydělávali jmění, po pouhých čtyřech letech museli provoz ukončit. Důvodem byly daňové úniky, které sami lehkomyslně přiznali. Za zatajení příjmů ve výši 2,5 milionu dolarů byli Steve Rubell a Ian Schrager odsouzeni ke tříapůlletému trestu odnětí svobody. Na rozloučenou uspořádali luxusní večírek s výmluvným názvem Konec moderní Gomory, kam dorazila jen vybraná společnost. Mezi účinkujícími nechyběli Frank Sinatra nebo Cher.
Klub sice přežil pod novým vedením, ale jeho zlatá éra už skončila. V roce 1986 byl definitivně uzavřen a jeho prostory dnes slouží jako divadelní scéna.
